7月舟山保税船用燃料油价格指数分析

6月3日，阿格斯正式发布舟山保税船用燃料油价格指数（ZBI），涵盖舟山高硫380CST燃料油、含硫0.5%燃料油和含硫0.@ >1% 船用柴油，适用于三种油类。

一、ZBI整体分析

7月ZBI整体价格上涨，主要受亚太地区船用燃料油供应短缺影响，8月下旬补货将陆续抵达亚太地区市场可缓和高硫燃料油（HSFO380cst）当月最高价511美元/吨，最低价429美元/吨，均价480美元/吨，涨幅21.@比上个月>2%；低硫柴油（MGO），当月最高价720美元/吨，最低价640美元/吨，均价达到66美元1.@>22美元/吨，涨幅3.8% 较上月；低硫燃料油（LSFO），受舟山供应有限影响，当月最高价为635美元/吨，最低价为591美元/吨，均价达到613美元/吨，涨幅为7.比上个月增加 5%。

二、与新加坡的价格差异分析

7月，舟山与新加坡燃油维修价差大幅上涨。亚太市场供不应求，使得舟山HSFO380cst相对于新加坡的价差在月中升至50美元/吨以上。此外，舟山MGO与新加坡的价差较6月份有所缩小，国内柴油供应依然充足，带动出口量增加。

三、国际市场简析

目前，国际市场热点集中在IMO2020合规燃料油供应的前期准备工作，包括低硫燃料油囤积、高硫燃料油驳船清洗、港口管道清洗、以及船舶油罐和管道的清洁。

由于整个船舶燃料链系统的一系列变化，市场供需极度不稳定，导致价格波动加剧。具体体现在以下两个方面：一是HSFO380cst整体供应减少。为备战IMO2020，炼油厂准备生产低硫燃料油，减少高硫燃料油的产量，这是亚太市场供不应求的主要原因之一。二是减少HSFO380cst载货驳船。清理驳船的准备工作使得短期加油的驳船更难找到，这增加了船用燃料从批发端（货物）到燃料端（燃料）的成本，而燃料对货物的折扣也增加了。飙升至 2018 年 11 月以来的最高水平。新高。此外船用180cst燃料油价格，HSFO380cst一二月船货月差也创历史新高，接近40美元/吨。

四、巩固ZBI价格体系建设

选择满足市场对冲需求的船舶价格合约，可以帮助船舶燃料市场参与者有效规避市场间价格波动的风险。日前，芝加哥商品交易所（CME）宣布将挂牌交易全球首个船对船价格合约，合约代码为ABF，8月26日正式挂牌交易。以阿格斯新加坡HSFO380cst交割价，即基于实际交易的交割评估价，能够更好地控制供应商和船东的财务核算和成本控制，得到市场的认可。

ZBI也是Argus独立发布的船用180cst燃料油价格，采用基于实际交易的价格评估方法。有望成为舟山乃至亚太地区现货市场供油结算的标杆。下一步，舟山市商品交易管理委员会将进一步加强价格体系建设，通过世界油商大会、专业展会、国内外知名媒体等多种渠道，推动指数普及。 当指数成熟时，将向国际证券报告。组织申请ZBI舟山价格国际地位，争取在新交所等国际知名交易所上市，全面推进我国在亚太地区的燃料油定价权竞争。