问题来了！比特币价格如何受比特币期货影响？

自去年 12 月 Cboe 的 XBT 期货合约和 CME 集团的比特币衍生产品推出以来，已经过去了一年。由于过去几个月的超级看跌价格，自从加密经济在现货市场创下历史新高以来，情况发生了很大变化。与此同时，比特币期货合约一直在增长，一些怀疑论者仍然认为这些衍生品对加密货币现货价格具有破坏性。

期货产品“驯服”比特币的现货价格？

在 Cboe 和芝商所基于比特币的期货合约推出前的几周内，比特币核心 (BTC) 的价格飙升。在 7 天后 Cboe 发布后，该加密货币创下每枚代币 19,600 美元的历史新高，此后价值一直在下降。

另一方面，随着比特币价格多次下跌，芝商所和芝加哥期权交易所的比特币衍生品交易量激增。CME 最新的流动性报告显示，比特币期货交易量在 12 月 7 日 11 月上升，就在比特币价格即将大幅下跌之前。

10 月份的情况也是如此，因为 CME 的 BTC 期货合约的日均交易量 (ADV) 相当可观。Cboe 的 ADV 统计数据显示，全年所有虚假陷阱和后续转储的模式完全相同。

自去年 12 月以来，全球最大的外汇交易所芝加哥期权交易所 (Cboe) 和芝商所 (CME Group) 一直在销售基于 BTC 的衍生品。

怀疑论者相信并相信期货市场引发了长期的加密衰退，并认为期货实际上是在“为 BTC 定价”。许多人认为，当贵金属 (PM) 衍生品首次推出时，它们定义并压制了黄金和白银等 PM 的价格。比特币人还会记得芝加哥商品交易所名誉主席 Leo Melamed 去年告诉路透社，期货市场将“驯服”比特币。

“我们将进行监管，使比特币既不狂野也不狂野。我们将把它驯化为规则的常规交易工具，”芝商所的高级人物说。

CME 的比特币期货报告，2018 年 7 月 12 日。

利用杠杆冲击现货市场

比特币期货市场推出后的看跌市场引发了人们对衍生品交易商是否在操纵比特币现货价格的怀疑。国家行为者和金融机构等大公司可以通过各种现货交易所购买 BTC，并通过在 Cboe 和 CME 合约中放置杠杆空头头寸来跟进。

Cboe 11 月 20 日的交易量与 CME 当天的交易量持平，随后 BTC 现货市场出现为期五天的抛售。

就像中国矿工说他们现在正在做空 BTC 一样，从现货交易所购买的期货交易员可以慢慢地将这些代币抛回市场，并通过对冲期货头寸来保护他们。这种操纵几年前发生在贵金属市场上，现在与实物资产相比，大量的纸黄金产品被交换。

本周，CME 和 Cboe 市场正在处理大约 3,500-7,000 份 ADV 合约，并且在市场转变前的几天看到了更大的 ADV。例如，11 月 20 日，芝商所的比特币期货合约达到 14,490 的高点。

巧合的是，当天芝加哥期权交易所的 XBT 期货交易量与 CME Group ADV 持平。有趣的是，在芝商所比特币衍生品合约价格飙升后的五天内，当天的 BTC 现货价格从每枚硬币 4,670 美元跌至每枚硬币 3,600 美元。

2018 年 11 月 11 日，Cboe 和 CME 比特币合约。

此外，自 2017 年 12 月以来，比特币期货的预测发生了很大变化，当时人们仍在押注 20,000 至 50,000 美元的区间。相反，今天的 12 月、1 月和 2 月合约在 3,200-3,500 美元的范围内，这使得 Blocktower Capital 和 Ari Paul 的 BTC 赌注看起来过时了。

事实上，押注比特币价格的 Ledger X 合约将在 12 月 28 日达到 50,000 美元国际局势对比特币价格的影响，当天以快速溢价出售。Ledger X 总裁 Juthica Chou 表示，此次期权销售比当时的现货价格溢价“25%”。

更多比特币期货产品即将推出

现在判断比特币期货产品是否对现货价格产生负面影响还为时过早，但怀疑论者声称，自宣布以来这些市场对加密货币不利。除了 Cboe 和 CME 比特币衍生品之外国际局势对比特币价格的影响，其他大型金融机构也加入了这一行列。

纳斯达克媒体团队副总裁 Joseph Christinat 对媒体表示，纳斯达克将于 2019 年上半年推出自己的比特币期货。洲际交易所随后透露，Bakkt 将于 12 月 12 日推出其衍生比特币产品，但推迟了推出。

现在 Bakkt 希望在 1 月 24 日开始销售产品。该机构的合约将不同于 Cboe 和 CME 期货。Bakkt 计划将其产品兑换成美元，但据报道，每笔交易“都将导致比特币的实物交付”。